上周主要聊的是技术分析，今天讲基本面分析，两者结合才能敢做敢拿。

敲开个股K线图，右侧提供最基本的个股数据（通达信为例）：

1、总股本和流通股本，如果差距较大，注意看F10《最新提示》里的限售解禁信息。减持新规下，大量持股5%以下小股东一年期解禁的冲击更大。

2、总市值和流通市值，点最下面一栏的“值”。随着公司总市值的增大，业绩变得越来越重要，业绩增幅不等于股价增幅。冲破100亿市值需要业绩爆发，200-400市值区间的估值下滑风险会提升；一般情况，100亿市值的合理PE是40倍，200亿30倍，800亿20倍。

3、每股净资产，最近报告的时点存量数据，波动不大，对应可计算市净率PB。PB主要与净资产收益率ROE有关，PB小于1有投资价值。强周期公司PB更有意义，如资源类板块个股，他们是中线波段趋势交易的最佳选择。

4、每股收益，最近报告的时区流量数据，随报告发布每季波动大。软件提供的动态PE有欺骗性，是按照季度收益平均分布的原则计算的，一季度收益乘以4就是全年数据，二季度乘以2等等，更好的是TTM-PE，按最近十二个月四个季度计算。

注意炒股炒预期，股价走势是否已充分反应预期，这是介入的重要依据。

软件中一季度动态PE过高，但股价走势良好，这时一定要用中报业绩预告数据，乘以2计算；进一步修正是参考《财务分析》最下面的《环比分析》，看最近两年各季度净利润的分布情况。修正后的动态PE可能是支撑当前股价的。

如果一季度动态PE不高，但股价走势萎靡，这时要考虑大概率是中报业绩预告很差。如果中报预告早在4月底随一季报公布，则连续下跌的股价有可能利空出尽见底，则要预估三季报情况决定是否抄底。

如果动态PE过低，要考虑可能因为当期投资收益过大导致，看《财务分析》中的《利润表摘要》。一般认为制造业公司的投资收益是不可持续的，尽管仍归为营业收益；营业外收支净额也不可持续。

上面的基本数据可做初步筛选，进一步基本面分析通过F10完成。对应特定炒作需求，F10不同栏目重要性不同，比如炒短线要看《龙虎榜单》，炒壳、炒股权转让要看《股东研究》，这里只说几个更有普遍意义的栏目。

1、《经营分析》。主营业务及主营业务构成，看归为哪类行业概念板块最合适，软件自带板块分类往往遗漏有关个股。国外业务占比大的就要考虑汇率的影响。

严格的价值投资，首选非周期消费类白马股，银行次之，强周期板块是不碰的。消费白马最重要的数据是毛利率，决定公司经营壁垒，产品能涨价而原材料能压价，毛利率稳定且逐季提升；毛利率下降往往是竞争实力减弱的标志。

2、《业内点评》、《公司大事、快讯、报道等》。券商研究分析、公司近期基本面重大变化等从这里了解，股价短期异动的原因在这些栏目中。

3、《财务分析》。看懂财务指标需要专业知识，每个财务指标对应公司经营的哪个方面，相互之间如何联系等。一般投资者就看最上面的主要财务指标。

A、净利润、净利润增长率。净利润绝对值计算PE是高是低，但增长率才能决定是否合理，PEG不大于1-1.5才合理。不仅看当期增长率，也要看最近三年的增长率，保持稳定且逐步增长才能获得更高估值溢价。

B、营业收入、营业收入增长率。利润增长而营收不增长，说明公司业绩是靠产品提价及压缩三项费用提高，也难持续。保持营收一定比率的提升才是利润增长来源的大头。

C、加权净资产收益率。严格讲，ROE高才是公司业绩增长的关键，内生增长能力强。PB=PE*ROE，ROE高，公司资产才值钱，PB才高，尽管PE会降低。

D、资产负债比率。主要考察公司利用债务杆杆的能力，比率低说明财务更安全。

E、净利润现金含量。说明公司利润的质量，主要靠赊销、积累大量应收账款的公司，显然不如现金销售的公司。好公司是预收账款高。

时间关系就简单写到这，随后找时间在《股市嘚吧嘚》公众号中专门说说相对估值指标PE、PB、PS、PEG等的应用问题。