为了感谢众多留学的家长和同学们长期关注，今天，小编整理了证券投资中非常重要的TD 理论及相关技术知识点，在国内称之为九转序列，又称神奇九转（因为真的很神奇，高九即转跌，低九即转涨），无论是在股票还是期货技术分析时，都有非常优质的表现。

这套技术理论源自美国投资分析大师 Thomas R DeMark ，这套技术适用于多品种、如外汇、期指等各周期K线图都可以使用，而且十分有效。因为迪马克大师并未对版权授权，国内的交易软件仅仅开发了TD结构部分，即只到9，但如何找到9后的13、9-13-9，TD计数、TD组合等后续理论却没有提及。现在总结的就是国内软件没有开发出来的部分，即解决运行中高九不跌，继续涨；低九不涨继续跌的问题，这是一套成体系且堪称完美的左侧交易技术，通过整理零碎的知识点，便于收藏，同时分享给粉丝朋友，因为关注的粉丝中，不乏有证券投资的朋友，如有兴趣，请细细反复研读，如再结合道氏理论，格兰威尔、江恩法则等投资大师的技术理论，定会在证券投资中，有所斩获。

下面，就让我们来认识一下托马斯迪马克 (Thomas R DeMark) ，他是美国投资分析师，曾向包括索罗斯旗下索罗斯基金管理公司和高盛资产管理部门前主管利昂•库珀曼(Leon Cooperman)旗下对冲基金公司Omega Advisors提供技术分析与咨询建议，更是索罗斯基金、摩根大通、花旗和高盛的投资顾问。

迪马克对技术分析的兴趣开始于1970年代早期，那时他在一家NN集团的投资部门做证券分析师。他说那个时候“不得不把技术分析图标藏在桌子底下”，就像“在修道院看花花公子杂志”。

 

我们重温一下其对2015年7月27日 迪马克对上证大A的观点：

1、7月27日是中国内地股市的基准指数继周一狂跌8.5%至3725.56 点、创下8年来最大单日跌幅后，其认为后市还将继续下挫至3200点，从上证综指6 月12日达到的高峰跌去38%。

2、如果果真跌至这一水平，这说明中国股市较6月的峰值出现的斐波纳契折返幅度累计达到了61.8%。如果市场不打算继续持有股票，那么股市将会大幅下滑。从实际情况来看，2015年8月24日，市场险守3200点，25日，沪综指破位3000点，显示其分析的相对准确性，且这是一个月前的预测。

3、尽管部分投资者担心，由于政府的干预，基本股指已经与股票的真实价值将背离。迪马克表示他自己所监测的指标能够很好的在市场被干预情况下做出买入和卖出信号。迪马克表示，这主要是因为市场在被干预的情况下股票的供应和需求并不均衡，且这一现象十分明显，更加容易被识别。

4、对于机构护盘，其表示“机构护盘唯一能做的就是延迟股灾的发生，而不是避免股灾的出现。”实际验证，其预判了大A出现的股灾。

迪马克指标由Thomas R DeMark 创建，已经有30年的历史。他的交易系统包含上百个指标，其中应用最广泛的是TD序列。该指标使用包含“准备”和“倒数”两部分指标的价格比较过程，该指标用于识别市场趋势或盘整过程中的潜在转折点。

 

应用方法如下图：

 

另外一部分TD倒数由13个交易时间周期组成，可以从买入准备的第9天开始倒数，要求当天收盘价低于或等于两天前的最低价，这13天不要求连续出现。

如下图：

 

2015年，迪马克成功对中国股市见顶和见底的精准预测，使更多人士所知晓，同时首次闻听了TD技术，同时，这一指标较少的为一般投资者所知，但在一些专业的交易员中却口口相传。

和一般技术交易指标多为跟随趋势不同，这一指标在确认趋势反转和反转点方面非常有帮助。

Demark Sequential包含两个主要部分：Set up 和 Count down,下面以买入信号为例进行说明，卖出信号则相反。

Set up: 要求有九个连续交易日的收盘价，每一个都低于其相对应的四个交易日前的收盘价。一个完善的Set up

最好是第8或第9个交易日的最低价低于第6和第7个交易日的最低价。

Count Down: Set up完成后开始计数，每当某日收盘价低于其两天前的最低价时计数增加1 （可以不连续），直到计数增加到13。一个完美的count down最好是第13个计数日的最低价低于第8个计数日的收盘价。

 

买入点：较为激进的买入点是计数一完成就进入市场。第13个计数日常常是趋势的反转点。较为保守的买入点是等待count down完成后出现反转的信号，即某日的最低价不低于其4个交易日之前的收盘价。（完美的Count Down在第13个计数日就满足了这一反转信号）

取消计数：如果在Count Down尚未完成之前出现以下情况就应取消计数：

1）有一个收盘价超过Set up阶段各日中的最高价；

2）出现一个相反的Set up，如在买入的Count down过程中出现一个卖出的Set up;

3）出现新的一个同方向的Set up，在这种情况下新的买入Set up优先，一旦完成则重新开始计数。

止损点：一个成功的Set up和Count down完成后仍然有10%到30%的概率出现反转失败，止损点的设立很重要。首先找到Count Down阶段位置最低的一个price bar，以此price bar的最低价减去该日最高价（或前日收盘价，取其中较高一个）和最低价的差价，则此价格为止损点价格。

 

TD指标的优势

TD 指标是 (Thomas R DeMark) 于80 年代中期为了发现走势欲转折区域而设计的。由于其原理简单且预测精度高等特点而在近几十年内得到了广泛的应用。

 

TD指标基本原理

TD 指标通常可分为TD 序列和TD 组合。

TD 序列由启动、交叉和计数三个阶段组成，而TD 组合则仅包括启动和计数两个阶段，两者的主要区别在于计数规则的不同，但其基本原理都是一致的，即：市场走势由买方和卖方共同作用形成，当买方的力量大于卖方时走势表现为上涨，反之为下跌，但买卖双方力量强弱的表象是动态的，当走势上涨一段时间后，买方力量必然面临衰竭，,从而市场转为下跌，TD 指标正是为发现走势欲转折区域而设计的。

在技术分析中，常见的指标有一类是趋势指标，还有一类是震荡指标。趋势指标，常能够帮助我们追踪趋势发展，获取最大利润。震荡指标，帮助我们发现震荡走势的高低点，从而获取低买高卖的差价。当然，也肯定有两者兼而顾之的指标。只是我不太熟悉技术分析，所以也就无法举例说明。不过，据说能够两者兼顾的好指标不多，那么，德马克指标体系里TD序列指标就正好算其中之一。

一、TD序列的构成

TD序列包括两部分，一是TD结构，一是TD计数。以下均以下跌买入为例，来说明这两部分，下跌时出现的TD结构，称之为TD买入结构。

1. TD买入结构是这样形成的：

（1）首先，要出现熊市价格反转，或称之为上涨转下跌。为了形成熊市价格反转，要求至少有六根K线，其中第五根K线的收盘价比第一根K线的收盘价高，第六根K线的收盘价，比第二根K线的收盘价低，那么就形成了熊市价格反转。这第六根K线，同时也是所谓的TD买入结构的第一根K线。

（2）其次，当连续出现九根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第四根K线的收盘价低时，我们就说，形成了TD买入结构。必须是连续九根K线。如果出现中断，就必须重新开始构建。也就是重新寻找熊市价格反转，以及其后的TD买入结构。

（3）TD买入结构并不限定只有九根K线，只要满足上述条件，可以一直延续。书中提到的TD买入结构最多有十八根K线。

（4）TD买入结构的第一根K线的最高价，也就是TD买入结构趋势阻力线，简称趋势阻力线。对应的，TD卖出结构的第一根K线的最低价，就是TD卖出结构趋势支撑线，简称趋势支撑线。

2. TD买入计数

（1）当TD买入结构形成之后，就开始进行TD买入计数。

（2）当TD买入结构之后的K线（包括构成TD买入结构的第九根K线），满足收盘价小于等于它前面第二根K线（注：并非TD买入计数里的第二根K线，而是当前K线向前数第二根K线）的最低价时，就将它的计数加1。TD买入计数的最大值是13。

（3）当TD买入计数达到12时，如果其后的K线满足计数条件，即收盘价小于等于它前面第二根K线的最低价，同时还要满足条件二，即它的收盘价要小于等于计数8所对应K线的收盘价，此时这根K线计数为13。如果K线只满足计数条件，但是不满足条件二，那么这根K线就不能计数为13，在显示时只显示一个“+”。

 

（4）TD买入计数可以是不连续的，也就是当某些K线不满足计数条件时，计数暂时中断。当再次遇到满足计数条件的K线时，继续前面的计数。

（5）在TD计数过程中，如果出现TD卖出结构，则取消计数；

（6）在TD计数过程中，如果出现K线的实际最低价，高于之前的TD买入结构趋势阻力线时，则取消计数。

注：实际最低价指当前K线的最低价与其前一根K线的收盘价两者之间较低的价格。
实际最高价指当前K线的最高价与其前一根K线的收盘价两者之间较高的价格。

（7）如果出现连续的TD买入结构，即两个TD买入结构之间没有牛市价格反转，也没有TD卖出结构出现，则有可能形成两个TD买入计数嵌套的情况。

其中，又有三种情况需要特殊处理：

1）如果TD买入结构2的真实波幅大于等于TD买入结构1的真实波幅，但是又不超过其1.618倍，则TD买入计数1取消，保留TD买入计数2。

2）如果TD买入结构2的收盘区间在TD买入结构1的真实区间（即真实波幅）之内，并且TD买入结构2的价格极值也在TD买入结构1的真实区间之内，那么TD买入计数2取消，保留TD买入计数1。

3) 如果TD买入计数1尚未结束，又出现了TD买入结构2，并且它延伸到18根K线，那么TD买入计数1的计数13出现时，不显示计数13，而显示字符“R”，表示循环计数，同时说明下跌趋势非常强列。

 

注：连续两个TD买入结构，前一个称为TD买入结构1，相应的TD买入计数称为TD买入计数1；后一个称为TD买入结构2。相应的TD买入计数称为TD买入计数2.

注：TD买入结构的真实波幅=TD买入结构的实际最高价-TD买入结构的实际最低价

二、TD序列的使用

1. TD买入结构的使用

（1）买入条件
1）TD买入结构的第八根K线或者第九根K线，或者其随其后的某根K线的最低价，小于等于第六根K线和第七根K线的最低价。
2）TD买入结构内的任何一根K线的收盘价，都要在之前的TD卖出结构趋势支撑线之上。
3）TD买入结构的第九根K线，要非常靠近之前的TD卖出结构趋势支撑线

（2）期望值
1）TD买入结构的实际最高价
注：TD买入结构的实际最高价，指TD买入结构中所有K线的实际最高价中的最大值。

（3）止损价位
1)找到TD买入结构的实际最低价所对应的K线；
注：TD买入结构的实际最低价，指TD买入结构中所有K线的实际最低价中的最小值。
2）将该K线的实际最低价减去其真实波幅，就得到止损价位。
注：真实波幅=|最高价-最低价|与|最高价-昨收|以及|昨收-最低价|三者之间的最大值。

（4）建议
TD买入结构的第九根K线的收盘价，满足其与目标价为的价差，是其与止损位的价差的1.5倍以上时，才进行交易。

2. TD买入计数的使用

（1）买入
1）在计数13这根K线的收盘价入场（积极策略），或者
2）在计数13之后，出现熊市价格反转时入场（保守策略），或者
3）出现TD伪装买入信号时买入，或者
. 当前K线的收盘价小于前一根K线的收盘价
. 当前K线的收盘价大于当前K线的开盘价
. 当前K线的最低价小于之前第二根K线的最低价

4）出现TD马跳买入信号时买入，或者
.当前K线的开盘价，必须小于前一根K线的开盘价和收盘价
.随后的市场价格应该大于前一根K线的开盘价和收盘价

5）出现TD马胜买入信号时买入，或者
.当前K线必须包含于前一根K线之内，即它的开盘价与收盘价区间，在前一根K线的开盘价和收盘价区间内
.当前K线的收盘价必须大于前一根K线的收盘价

6）出现TD开盘买入信号时买入，或者
.当前K线的开盘价小于前一根K线的最低价
.随后的市场价格应该大于前一根K线的最低价

7）出现TD陷阱买入信号时买入
.当前K线的开盘价，在前一根K线的区间内（指开盘价与收盘价形成的区间）
.随后的市场价格必须向上突破前一根K线的区间

（2）止损价位
1）找到TD计数的实际最低价所对应的K线
2）计算该K线的实际最高价与实际最低价之差
3）从该K线的实际最低价中减去上述差值，即得到止损价位

三、TD序列的有关问题

1、如何确认TD买入计数的止损价位被触发？
假设K线X跌破止损价位，那么如下四个条件满足，则止损价位被触发：
（1）K线X的收盘价低于止损价位
（2）K线X-1的收盘价大于K线X-2的收盘价
（3）K线X+1的是低开
（4）K线X+1的最低价比开盘价低一个交易单位
这是迪马克建议的止损触发，实际交易中，最好是跌破止损价位就离场，而不要坐等其他条件成立。

2、TD序列适合中国股市吗？
根据作者意见，TD序列适应于任何市场，任何时间周期。参考本文开头部分的链接，可以见到迪马克是如何在12月4日发出股市见底判断的。

3、TD序列是如何发现的？
迪马克没有解释，但是从TD序列的构成来看，它与一周交易五天，斐波纳契数字8,13都有关联，可能这也是原创者的出发点之一吧。虽然很重要的数字九并不在其列。

注：TD序列的问题并不都来自书。

四、TD-积极序列

TD-积极序列与TD序列基本类似，只是在TD计数时更激进一些。具体来说，就是TD序列中的在判断TD计数条件时，比较的是当前K线X的收盘价，与K线X-2的最低价。

在TD积极序列中，只有当K线X的最低价小于K线X-2的最低价时，才符合计数要求。因此，TD-积极序列总是先于TD序列产生买入信号或卖出信号。

五、TD组合

TD组合与TD序列非常类似，差别也只在于TD组合的计数条件与TD序列的计数条件不同。TD组合的计数条件，有宽松版本和严格版本两种。

1、TD组合的严格计数条件

（1）K线X的收盘价，要求小于K线X-2的最低价；
（2）K线X的最低价，要求小于K线X-1的最低价；
（3）K线X的收盘价，要求小于K线X-1的收盘价；
（4）K线X的收盘价，要求小于前一个计数K线的收盘价。

注：前一个计数K线，指符合计数条件的K线，而不是当前K线的前一根K线。

 

 

2、TD组合的宽松条件

（1）计数1～10的K线，要求符合严格计数条件；
（2）计数11、12、13的K线，只需要满足收盘价一个比一个低即可。

3、TD组合的买入操作

（1）TD组合计数完成之后，
（2）等待出现TD价格反转时，就可以进行买入操作。这样就避开了TD组合循环的风险。

注：与上述情况相反的，就是TD组合的卖出操作，

4、TD组合的离场条件

对于买入操作的离场设置是，将TD组合计数的实际最低价减去TD组合计数的真实波幅，就得到止损价位。

 

再续 TD 结构

1、结构期间的价格行为可以超过9天 (实际也经常如此)。虽然结构期间超过9天的程度并不影响 TD序列计数，但这对于 TD 结构趋势(TDST)的解释与运用都很重要，因为这经常可以决定价格趋势的持续性这对于结构随后是否会再循环将有重大影响。

2、结构完成之前，如果有某个收盘价等于先期第四天的收盘价，取消结构重新来过。

3、买进(卖出) 结构启动第一天的前一个交易日，其收盘价必须高(低) 于或等于先前第四个交易日的收盘价;

4、TD 九的法则 (TD"Power of Nine") 一旦结构完成最少的连续 K 线后 (连续九个收盘高于或低于先前第四天的收盘价)，市场通常会出现趋势反转的喘息，而在第九跟 K 线的当天、前一天、或者后天发生修正的走势。这种行为倾向，被称为“TD 九的法则”

5、如果打算针对“九的法则”进行交易，在可能的短期底(头) 部应该留意第9天的盘中低价(高价)低(高)于第6天的盘中低价(高价)。如果第9天没有发生这种价格形态，通常在随后两天之中或第三天的开盘，价格通常会穿越第6天的盘中低价(底部)或者穿越第6天的盘中高价(头部)。

德马克将此称为结构滤网[Setup Qualifierl，虽然结构滤网有助于结构阶段的运作，但并不是常用的技巧。如果交易者决定专注于 TD 结构的研究、TDST(TD 趋势线)或 TD 序列的某些层面，则结构滤网就显得很重要了。请注意，如果准备采用 TD 序列和计数，就不应该由于缺少前述的两种交易形态而取消或延后结构，因为结构滤网仅是让交易者单独根据结构而寻找精确的进场点。

另外，有些情况下，如果某个结构的收盘价看起来不能穿越至先前反向结构的真实高价之上或真实低价之下 (也就是说不符合 TDSTITD 趋势线]的突破)，结构滤网能够延后结构时效，籍此取得原本不存在的理想进场点。换言之，引进滤网结构之后，可以延迟结构直到相关的条件满足为止，而不会因为连续价格关系中断而丧失交易机会。

6、为了确保连续九个收盘价的结构条件能够对应极端的高价或者低价，还应该评估较低层次的TD 序列关系，观察当时是否也完成较低层次的 TD 序列计数。换言之，较高层次的结构是界定整体市况但短期的计数将决定精确的执行时间。举例来说，如果日线图显示九天的结构，而一分钟或者五分钟的走势图中同时显示计数的完成，这代表较理想的进场点。从某个角度来讲，这类似于利用高层次的 TD 线来判断长期的价格目标，但采用低次层次的 TD 线来设定进场点，确保短期的 TD 线突破讯号与长期的 TD线价格目标相互吻合。

7、当结构完成后，如果交易者不愿意或懒得等待 TD 序列计数，则可以套用 TD 线技巧，在反弹或回档的修正走势中建立部位。TD 序列结构完成之后的 TD 线突破，代表低风险的潜在进场点，但必须采用TD 线滤网 (TD Line Qualifiers),或至少有一个振荡指标 (TD REI、TD 德马克I或 Il、TD 多元指标、TD ROCI或 I)同时出现超买或者超卖的读数。引进类似组合的指标，它们同时确认低风险的潜在机会，就可以发展一套保守的交易方法。

 

三叙 TD 结构 (TD SETUP) 之取消和再循环

结构取消的第一种情况

当结构完成而计数没有完成之前，可以根据逆趋势(与原结构走势相反)的价格走势幅度来取消结构.当买进结构中已经发生连续九个收盘价低于先前第四天的收盘价后(也就是结构完成)，计数还没有完成之前，如果发生下列五种情况之一(具体使用哪一种作为判断条件，由使用者选择)，将造成现役买进结构的取消:

1、盘中高价穿越整体买进结构期间的最高收盘价:

2、盘中高价穿越整体买进结构期间的最高盘中高价:3、收盘价穿越整体买进结构期间的最高收盘价;4、收盘价穿越整体买进结构期间的最高盘中高价:

5、收盘价穿越整体买进结构期间的最高真实高价(指当天盘中高价与前一天收盘价的较高者)第一个条件最保守(最容易发生)，第五个条件最积极(德马克建议采用此条件)。另外，如果使用者希望从较为严格的技术角度来处理结构的取消，德马克建议不仅需要考虑收盘价与买进结构水准之间的关系，还需要观察次一个交易日(取消买进结构日的次个交易日，而非买进结构的第9跟K 线的次个交易日)的价格行为，使结构取消的信号获得确认;

取消买进结构日的次个交易日的价格行为如下:如果开盘价低于买进结构取消水准，或者开盘价低于买进结构日收盘价，而且该天的最高价没有穿越前一天的高价，则忽略取消信号。参见下图

 

结构取消的第二种情况

反向结构 (reverse Setup)

举例来讲如果某个买进结构是现役结构，在完成买进计数之前，又发生了一个卖出结构，则原先的买进结构将被取消，并开始卖出计数。但是关于反向结构的取消与否，似乎应该考虑结构的连续期间或价格穿越原来结构的幅度。参考上图。

结构取消的第三种情况

同向的涵盖结构 (Setup Contained within Previous Setup)

当某个结构完成，随后又发生了一个相同方向的结构，而且第二个结构的价格区间包含在原来结构的价格区间之内。初步来看，这似乎是结构再循环 (Setup Recycle 参见下文),可是，由于第二个结构的极端高价与极端低价都没有超过第一个结构的极端高价与极端低价，所以第一个结构仍然是现役结构，第个结构并不是有效的再循环。

TD 结构趋势 (TDST: TD Setup Trend)

TD 结构趋势是价格趋势反转的重要辨识与定义工县，它是源自于 TD 序列结构的取消

在计数完成之前的任何时候，如果某天的收盘价高于买进结构的最高真实高价(TDST-TD 阳力线)则取消现役的买进结构。同理，如果某天的收盘价低于于卖出结构的最低真实低价(TDST-TD 支撞线)则取消现役的卖出结构。

另外，如果目前的卖出结构完成之前，某天的收盘价突破先前买进结构的 TD 阻力线，这通常代表趋热向上反转的讯号，目前的上升趋热很可能继续发展到卖出计数完成，但价格突破之后必须立即出现跟进的涨势。同理，如果目前的买进结构完成之前，某天的收盘价突破先前卖出结构的 TD 支撑线，这通常代表趋势向下反转的讯号，目前的下降趋势很可能继续发展到买进计数完成，但价格突破之后必须立即出现跟进的跌势。

另一方面，如果卖出结构结构与计数完成后，随后买进结构的所有收盘价都没有触及最近卖出结构TDST-TD 支撑线，这通常代表目前的回档走热完成之后，将恢复原先的上升趋势。同理，如果买进结构结构与计数完成后，随后卖出结构的所有收盘价都没有触及最近买进结构 TDST-TD 阻力线，这通常代表目前的反弹走势完成之后，将恢复原先的下降趋势。换言之，目前的走势代表多头市场的回档，或代表空头市场中的反弹。

同时还需要考虑 TDST 的两种无效突破: 1、TDST 突破之后，三个交易日之内没有出现跟进的走势，换言之，三天之内的高价(低价)没有穿越 TDST 突破日的高价(低价):

2、TDST 向上突破日隔天的开盘向下跳空，或 TDST 向下突破日隔天的开盘向上跳空，而且该跳空缺口没有在当天被回补。可以从 TDST 中衍生出的一种比较有效的预测方法，尝试在价格耗尽区域建立仓位，

换言之，在强势中卖出，在弱势中买进。这种非传统的方法的程序很单纯，首先确认 TDST 水准，然后当价格接近这些水准时，假定当时的收盘价不能有效突破:万一发生突破，假定该突破不能得到后续走势的确认。乍看之下似乎很复杂，但其中的观念很容易理解，执行上也很单纯。具体来讲，在结构的第一天到第四天之间，最容易产生买进结构的最高真实高价或卖出结构的最高真实低价，你可以预先知道这些 TDST 参考水准，心理上预作准备。随后，当价格接近参考水准时，交易者可以设定进场点，预先评估仓位的风险程度。这种方法的优点之一，是可以预先构思价格到达该水准的种种情节，然后进行逆势操作。

一般来说，交易者都可以预先辨识这些参考水准:当结构发生时，如果交易时段一-一天、分钟、小时或任何交易时段一-的盘中价格穿越参考价格，可以建立逆势部位，预期收盘价不能穿越 TDST 水准。可是要务必设定停损，防范收盘价突破 TDST 水准，而且次一个交易时段的开盘确认有效突破(此处和随后涉及 TD 关键滤网ITDCritical Qualifier] 正在编写.....)。

换言之，这种方法的基本构思是:收盘价的 TDST 水准代表下栏的支撑与上档的压力，盘中突破代表弱势买进与强势卖出的机会。重复强调以此，这种方法不同丁前述 TDST的顺势交易运用，比较类似于 TD 序列的低风险价格进场方式。总之，TDST 是希望在先前 TD 序列结构的格频谱中辨识关键水准，一旦该关键水准被穿越，代表趋势可能发生变动。如果收盘价穿越，而且随后发生跟进的走势，这代表趋势变动的警讯。趋势反转的确认也是如此，首先收盘价必须穿越 TDST 水准，随后的开盘价必须提供确认。

结构再循环

当某个结构完成在未完成计数之前，随后又发生了一个相同方向的结构。这种现象经常发生，代表市场重新评估供需条件，并且重新建立通往最后头部或者底部的路径与时间参数。这即是标准的结构再循环(Setup Recycle)。交易者可以根据市场的情况与个人的风格而设定相关选择条件，换言之，交易者可以忽略某些特定形态的再循环。例如: 同向的涵盖结构。再循环是指供需力量恢复均衡而再度产生结构的程序。由于价格会失衡而再度恢复均衡，市场也会随之恢复原先的价格趋势而重新产生结构。这种供需的调整，透过偶发性的逆势价格行为来舒解短期的超(买)卖状况，使得市场的长期趋势得以维持不变。很显然，如果不存在再循环，TD 序列的处理将会非常简单。

由于价格的翻动(收盘价高于[低于]先前的第四根 K 线)所产生的再循环有许多不同的设定，德马克本人偏好采用保守的设定，亦:新的结构发生在计数完成与随后的价格翻动之前、同时或者之后。而设定结构再循环没有发生的条件，除了上述三种结构取消《取消后自然就无再循环了)的情况外，德马克采用如下的条件，目前整体结构期间的“盘中真实高价与盘中真实低价区间”大于原来(先前》 结构的整体价格区间乘以x倍(1.618-3倍)，则忽略该再循环(亦 忽略目前结构)。另外，TD 组合、TDST、TD ROCII等其他 TD 指标，都可以用来确认 TD 序列的交易信号，不论长期短期。

注:所谓结构期间，是指至少连续九个收盘价分别低于(高于) 先前四天的收盘价。换言之，在价格翻动之前，结构所包含的期间可能远多于连续9根K 线，因此计算盘中真实高价与盘中真实低价之间的距离，所考虑的期间可能不仅仅是9根 K 线的最短期间。

关于再循环的处理，最后还必须考虑再循环结构最后一天之隔天的开盘价与先前第5根K 线收盘价的关系。换言之，虽然再循环买进(卖出)结构已经发生，但还必须受到隔天开盘的确认:除非隔天开盘价低于《高于) 先前第5根 K 线的收盘价，否则再循环将被忽略。

 

TD 序列(TD Sequential)补充说明(TD 交叉、TD 计数)

TD 序列指标将价格行为分为三个阶段: 结构 (SETUP)、交叉(Intersection)、计数(Countdown)

TD 交叉

计数的程序起始于结构的第9天或者随后的某一天;换言之，如果结构第8天或第9天符合交叉的条件,计数将由结构第9天开始，否则由交叉完成的第一天开始计数。交叉的条件是防范在狂跌或飙涨的行情中过早进场建仓。说极端一些就是为了防止股票暂停交易，资不抵债以至申请破产而退市，所以德马克设定了交叉的条件:买进结构第8天、第9天或结构完成之后的某一天，其最高价必须高于先前第三个交易日至结构第1天的某个高价:卖出结构第8天、第9天或结构完成之后的某天，其最低价必须低于先前第三个交易日至结构第1天的某个低价。如果交叉发生于结构的第8天或者第9天，计数由结构的第9天算起，如果交叉发生于结构完成之后，则必须延后到交叉发生的当天开始计数。

同时德马克还提出个股需要引用交叉的条件，但其类似金融期货、指数或商品交易等市场，显然不会发生并购或破产的事件，所以不需要考虑这方面的问题。

注:TD 组合不考虑交叉问题

TD 计数买进结构计数条件是规定每当今天的收盘价低于或等于先前第二个交易口的低价，计数就增加1。卖出结构计数条件是规定每当今天的收盘价高于或等于先前第二个交易日的高价，计数就增加1。

对于交投冷清或交易时段很短(例如一分钟走势)，价格关系或许较适合“大于”或“小于”，不需要考虑“等于”

为了保持计数的弹性，德马克偶尔也会引进 TD 终结计数 (TD Termination Count)，他仅适用于计数的最后·天(一般是第13天)，规定买进计数最后一天的收盘价、开盘价或盘中低价低于先前第二个交易日的低价;卖出计数最后一天的收盘价、开盘价或盘中高价高于先前第二个交易日的高价。TD 终结计数中的变数也可以被取代。

计数滤网(Countdown Qualifier)，为了防范、避免不利价格形态与关系影响 TD 序列计数的理想进场点，至少必须引进 TD 序列计数滤网，借以筛选低风险的买进与卖山计数。德马克建议的标准计数滤网是:买进计数第13天的收盘价必须低于或等于计数第8天的收盘价:卖出计数第13天的收盘价必须高于或等于计数第8天的收盘价。同时德马克为了提高计数完成的可能性，认为至少应该将前述的标准滤网取代为(宽松条件):买进计数第13天的低价必须低于或等于计数第8天的收盘价:卖出计数第13天的高价必须高于或等于计数第8天的收盘价。其他可能采用的滤网关系还包括:买进计数第8天的收盘价必须低于或等于计数第5天的收盘价;买进计数第5天的收盘价必须低于或等于计数第3天的收盘价(卖出计数的情况则相反)。

但是计数滤网的条件越严格，信号发生的频率就会越低，再循环的可能性越高;更重要的是，如此可能造成过度的最佳化，导致不切实际的市场条件与预期。当然，可以引进许多其他的组合和指标来提升技术的效率，以降低计数13处的交易风险。

但是，德马克建议这类认为的滤网应该尽可能保持单纯，不要因此污染技术程序与 TD 序列，好像某些人希望透过药物减肥，却不愿意节食与运动。所以，过度玩弄指标经常被称为一一一最佳化模型技巧-一一将造成不切实际的预期，导致严重的后果(德马克的意思是别玩过火了，小心爆仓!)。

天雨虽宽，不润无根之草；

道法虽广，只渡有缘之人。

笔者希望通过对 TD 知识点的整理，完美呈现出大师这套交易体系的伟大，TD是有一套完备的理论，个人理解有限，只把以上相对简单的知识点进行了归纳和整理，分享给粉丝朋友，版权归于美国的交易大师--迪马克大师。如有理解偏颇之处，多多批评指正。