最近几天，股市疯狂震荡。

 

赚钱效应减弱，很多人开始亏钱。

 

回想下4月份A股大涨前，也是经历了两个多月的调整和震荡，才吹响下一波上涨的号角。

 

越是在震荡期，我建议大家更少的看盘，花更多的时间去学习，去复盘。

 

从本期开始，《玩转基金》系列将进入到新的维度。重点在于教大家如何挑选合适的基金，基金组合的构建以及何时买入卖出，也就是说如何从基金投资赚到钱的秘密就藏在这几篇文章里啦！

 

上一期给大家分享了“基金宇宙”家族中的成员，大家知道不同的基金特点不一样。

 

QDII基金，性格和绿巨人一样，破坏力大，但是也很容易失控，就有可能伤害到自己。

 

我经常用足球游戏来比喻基金投资。

 

QDII基金就像足球比赛的前锋一样，进攻能力强，但是防守就不一定靠谱了。

 

问题在于市场上的基金数量已经超过7000支了，我们如何选择出优秀的基金？

 

同样的，五大联赛和中超前锋的水平相差可谓是十万八千里，这篇文章的目的在于教会大家如何挑到梅西，而不是“某林”。

 

1

资产配置

 

工欲善其事必先利其器。

 

首先给大家介绍一个工具：天天基金网。这个网站目前是国内免费的基金网站里，数据最全的了，完全能满足大家的需求。

 

资产配置可谓是一支基金的核心了，主要是指基金经理拿到钱去投资什么。

 

一般是分为的股票、债券、现金。这三种资产差别非常大，收益上：股票大于债券大于现金，风险则相反。

 

我们以银河创新成长（519674）这只基金来分析。

 

它的股票持仓占到了总资产的93.18%，没有投资债券，只预留了一小部分现金（主要是为投资者赎回基金份额而准备的）。

 

由此可以看出这只基金的进攻能力非常强，可能一场能灌进好几个球，偶尔来个梅开二度，帽子戏法也不成问题，问题是防守能力聊胜于无，万一场上形势不太好（熊市），不仅进不了球，还会给球队带来负面作用。

 

因此，投资前大家首先要考虑自己的风险偏好类型，能承担多大风险，再来挑选合适的基金。

 

最怕明明承担不了风险，还要挑一个攻强守弱的基金，形势不好的时候，那可真是肝肠寸断，欲哭无泪了。

 

2

股票/债券持仓

 

从基金的资产配置中股票（债券）的持仓来了解它的基本特性。

 

刚才讲的银河创新成长基金就是一个典型的攻强守弱的选手，需要进一步了解它， 下面来查看这只基金投资的股票具体投资了什么，即股票/债券持仓。

 

股票持仓

 

找到【股票持仓】板块，点击更多，就能看到更多持仓内容。

 

这支基金持仓的前十只股票基本都是科技公司，尤其是半导体行业，对于科技类的公司，它的特性是涨的快、跌的狠，风险较高。

 

如果投资的是：消费行业，地产行业这种偏传统的行业就属于涨的稍慢，跌的相对也少，风险就较低。

 

因此对于这支基金来说：

一方面在投资方向上：选择科技行业，是高风险高收益的风格，

另一方面在投资策略上：93%配置了股票，也是非常激进。

 

总体来讲就是性格暴躁、风格激进。

 

拿足球的例子，这个选手本身就是进攻能力90分，防守能力10分。比赛中大比分领先赢对手，是因为他，但是大比分输掉比赛，可能也是因为他。

 

一个词形容：不服就干。这样的基金是否优秀，就看适不适合大家的风格了。

 

债券持仓

 

除了股票持仓外，还有债券持仓（这只基金没有投资债券）。

 

债券主要分为政府债券，金融债券，企业债以及可转债，风险依次增大，政府债券风险最小，可转债的风险最大，收益则反之。

 

因此对于债券型基金的风险评估，大家也可以根据上述的方法来判断。

 

3

投资风格

 

先普及两个概念：

 

第一、根据公司市值的大小，可以把股票分成大盘股/小盘股。

 

大盘股的典型代表就是熟知的贵州茅台，总市值2万多亿。

 

小盘股大多都在深交所上市，比较典型的有曙光股份，北纬科技等。

 

对于大盘股小盘股的界限，有很多种说法。以目前的情况，我个人认为总市值小于200亿定义为小盘股，200-500亿为中盘股，500亿以上是大盘股。

 

大盘股和小盘股的特性也是完全不同的，大盘股盘子大，经历过市场的考验，但是相对来说上涨空间没有小盘股强。简单来理解大盘股风险低，收益也较低，小盘股风险高，收益也较高。

 

第二、根据成长性，可以把股票分为价值股和成长股，

 

价值股一般属于传统行业，市值较高，赢收稳定，比如说可口可乐，五粮液；

 

成长股一般是新兴行业，比如人工智能，互联网，同时具备较大的发展潜力。

 

举个例子，价值股相当于一个班级里的优等生，成绩优秀稳定但上升潜力不大，成长股相当于中游的学生，成绩一般但一旦努力，上升潜力很大。

 

通过这两种对股票的区分方法，我们可以通过基金的持仓分析出该基金的投资风格。

 

下图就是著名的--晨星九宫格，晨星九宫格可以看出基金投资风格，在天天基金里可以查到每只基金的九宫格。

 

我们以这只基金来分析，它的主要风格是大盘成长，辅以中盘平衡和大盘平衡。因此可以得出结论，该基金的进攻性较强，但是不偏重于防守。

 

关于价值股和成长股如何抉择的问题，投资界的大师们也有不同的意见，格雷厄姆和巴菲特都属于价值投资者，而彼得林奇更偏重于成长股。

 

没有最好的方法，大家要反复思考，形成自己的投资哲学。

 

4

业绩表现

 

不管是基金也好，股票也好，说到底投资者就是想赚钱的，一支基金说的再天花乱坠，拿不出业绩也是没用的，就跟足球运动员连续几场比赛进不了球就会被按在替补席上是一个道理。

 

对于基金的业绩评判，首先在设立之初会有一个比较基准，也就是存在一个和基金业绩比较的对象。

 

比如主要投资大盘股的基金会跟沪深300指数做对比，主要投资债券的基金会跟中债综合指数做对比，如果长期业绩能超过比较基准，起码能说这个选手的水平是在平均水准之上的。

 

该基金的长期回报率就比较优秀，远远跑赢沪深300，但同时波动率也比较大，要特别注意回撤风险。

 

收益固然重要，但是风险控制能力也同样重要，基金一段时期的最大跌幅叫做最大回撤，这个数字越低说明该选手的防守能力越强。

 

5

总 结

 

今天跟大家探讨了基金的“属性”，目的就在于教会大家如何在同类型的基金中找到最优解。

 

而这个最优解对于每一个投资者也都不一样，有人偏爱进攻爆表的选手，有人喜欢攻守兼备的选手。

 

就像有人喜欢梅西，有人喜欢C罗，具体如何抉择，取决于大家的风险偏好。

 

这些数据在天天基金网里都有，希望大家反复研究。

 

相信大家通过《玩转基金》系列的学习，也可以成为一名优秀的“球探”。

 

基金中仍然还有很多更深奥的秘密等着我们去探索，比如说α收益，β系数，夏普比率，以后我们会一一来学习。