美债只是外汇储备的一部分，而外汇储备则包括了，除本国货币资产以外的所有国外货币、有价证券、黄金及中央银行和其他机构所掌握的，并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。

其中，有价证券中，就包含了债券、股权、期权、银行票据等可快速变现的金融资产。

一般情况下，各国为了维持正常的贸易支出，外汇储备主要以货币为主。

由于美国的贸易大国地位，加上美元又是国际结算货币，这些货币又以美元为主，所以，美元又成了世界各国的主要储备货币。

而各国的外汇储备，则必须在满足外汇交易的前提下，或者说，只有在贸易顺差或外汇盈余的情况下，为了使外汇资产保值增值，才能购买债券等有价证券及其它金融资产。

也就是说，像一些小国和穷国的外汇储备，基本上长期处于捉襟见肘的状态，也就不会有多余的外汇买美债了。

知识拓展

以中国为例，到2022年12月末，中国外汇储备规模约为31277亿美元，其中，美元资产占中国的外汇储备大头儿，约占65%，而其它如欧元只有26%、英镑5%、日元3%左右。

而中国的美元储备中，美债约为1.06万亿美元，占美元储备的三分之一，目前为止，也是美债海外第二大持有者。

上万亿美元的美债，可以买好几个国家了，也难怪很多人误以为美债就是外汇储备了。