A股，曾被寄予无限希望。注册制的推出本应是一个重要的改革举措，旨在提高市场的透明度和公平性。然而，在这个资本市场剧烈波动、充满不确定性的时刻，一些保荐券商和机构却不惜违反市场规律，为上市公司不计成本地设定高发行价，扭曲市场公平竞争，引发广泛关注。

这些不正常的行为，不仅损害了市场的健康发展，也揭示了中国资本市场中存在的深层问题。本文将深入探讨这些问题，以期为中国资本市场的改革提供一些思考和建议。

一、奇异现象：高发行价的诡计

为了更好地理解这一问题，让我们以一个具体案例为例。某上市公司计划募集7亿元，然而，一些保荐券商却不顾市场规律，竭力将发行价推高，最终使公司超募16亿元，总计23亿元。这个操作不仅对投资者不公平，也带来了巨大的发行费用，超过了2亿元。保荐机构因此赚得盆满钵满，而市场公平性却受到了严重损害。

高发行价的背后，不仅是保荐券商的利益驱动，还有一些上市公司股东的不正当行为。这种情况下，上市公司的股东可能会协助机构股东进行转融通出借证券，以牟取暴利。这一波操作收割后，股价怎么走似乎已经不再重要，因为他们在限售解禁后可以利用公募基金再度推高股价，然后完美减持。

这一系列操作反映了中国资本市场中的某些“中介机构”和股东，无视市场的健康和规则，只为自己的利益不择手段。这种行为的普遍存在，不仅损害了投资者的权益，也破坏了市场的公平竞争。

二、根源分析：中介乱象的根本问题

这一问题的背后，有几个关键因素值得深入思考。

1. 利益驱动：首当其冲的是利益驱动。保荐券商和一些上市公司股东，为了获取更多的利润，不择手段地将发行价抬高，导致超额融资和高昂的发行费用。这种短视的行为，为市场带来不稳定性和不公平性。

2. 监管不足：监管机构在这一过程中的监管力度不足也是问题的一部分。如果监管不够严格，市场参与者可能会觉得可以逃避规则，从而滥用权力。监管机构需要更加有效地监督市场，惩治违法行为，确保市场的公平和透明。

3. 缺乏诚信：一些中介机构和股东缺乏诚信，他们将自己的短期利益置于市场和投资者的长期利益之前。这种不诚信的行为损害了市场的声誉，使投资者对市场失去信任。

4. 规则不健全：资本市场的规则体系也需要进一步完善。在当前情况下，一些规则可能存在漏洞，使一些不正当行为能够逍遥法外。需要加强规则的制定和修订，确保市场的公平和健康。

三、改革思考：重建市场信任

为了解决这一问题，需要采取一系列的改革措施。

1. 强化监管：监管机构应当加强对发行价设定和限售解禁等环节的监管，确保市场规则得到遵守。对于违规行为，应当依法追究责任，维护市场的公平性和透明度。

2. 完善市场规则：资本市场的规则体系需要进一步完善，尤其是在发行定价、限售解禁等方面。规则应当更加健全，能够有效遏制不正当行为。

3. 提高诚信意识：中介机构和股东需要提高诚信意识，将长期市场稳定和投资者权益置于首位。只有这样，才能重建市场的信任。

4. 投资者教育：投资者应当加强风险意识，不盲目追求短期利润，注重长期价值投资。只有投资者更加理性，市场才能更加稳定。

5. 激励机制：建立更加健康的激励机制，鼓励中介机构和股东遵守市场规则，重视市场长期稳定性和投资者权益。

总之，中国资本市场中的中介乱象问题不容忽视，它直接损害了市场的公平竞争和投资者的权益。需要政府、监管机构和市场参与者的共同努力，采取有效措施来解决这一问题，重建市场的信任，确保市场的长期健康发展。只有这样，中国资本市场才能够实现其应有的潜力，为经济的长期繁荣和稳定做出贡献