场外期权是交易所以外的市场进行交易的期权，主要由期货公司、证券公司等金融机构根据客户具体要求进行设计，最终由期货公司等机构与客户签订协议的形式进行。#期权日记##期权交易##上证50etf期权#

场外期权

场外期权是正规金融机构开展合法合规的场外衍生品，目前场外期权只对机构客户开展，设置了高门槛才能成为机构投资者，个人想要参与只能通过正规的机构进行报价询价，必须通过正规渠道开展业务。

相比于场内期权：可定制化的服务，标的合约、到期日、行权价、期权类型、结算价、保证金；对手方风险，无中央对手方，有信用风险；信息不透明，报价差异大；流动性差，寻找成交对手方非常困难。现有产品包括欧式、美式、奇异期权等，一般期限可覆盖1个月至6个月。

场外期权交易方式

券商对客户群体设置了较高的准入门槛，一般券商的目标客户群体通常为一般机构、私募基金、有自营盘的金融机构、投资顾问，严格来说，个人客户不在范围内，个人客户跟券商直接交易，也必须是有相关投资经验的，需要在线下签订合同。一般机构要求净资产在500万元以上；私募基金作为投顾发行产品时，要求满足众多严苛条件才能参与场外期权业务。

还有在行权方式上，场外期权也比场内期权灵活。目前大部分券商开展的场外期权业务模式中，一般百慕大行权模式。上证50ETF场内期权采用的是欧式期权模式，行权时间只能是到期日，缺乏灵活性。百慕大期权模式则不同，到期日前每隔一定时间就会有一个行权期，不必等到最后到期日才能行权，更加灵活。

场外期权交易策略

买入卖权是看空市场的交易策略。看空市场时，卖空标的资产会有风险，因为当标的资产上涨时会有损失。而买入卖权则不同，当标的资产价格下跌时会有获利，而当上涨时，只是损失权利金而已，因此买入卖权是做空的最佳策略。

Delta表示单位股价变动导致衍生期权价格变动的幅度，衡量期权对于市场价格的敏感性。通过买入一份看涨期权或者卖出一份看跌期权，同时卖出Delta份股票就构成了一个Delta中性的组合，建立之初一般认为市场价格对于该组合没有影响。

场外期权交易技巧

多头仓位的产品中，通过引入场外期权工具，可以有效对冲权益市场极端下跌风险（前提是拟对冲资产与挂钩标的之间具备较强的相关性），但是与此同时，权益市场上涨时，还可以完全保留权益多头的进攻空间，博取权益市场上涨带来的收益。

场外期权参与方式

1、机构直接参与。只要实缴资本满300万的机构投资者（对机构营业执照的投资范围不限），均可以通过证券公司开通场外期权。门槛为50万，但是会涉及到企业所得税的问题。

2、个人投资者通过资管计划参与。个人投资者去认购一直基金公司的产品，以私募基金的方式去参与场外期权。