4月24日，云南城投置业股份有限公司（下称云南城投）发布2022年审计报告显示，公司归属上市公司股东的净资产为14.73亿元，实现连续两年为正。公司负债总额109.79亿元，资产负债率从93.8％下降至81.16%；有息负债总额42.98亿元，同比下降83.51%。

与云南城投2022年度审计报告同时发出还有《云南城投置业股份有限公司关于申请撤销其他风险警示的公告》，公告显示，公司已向上海证券交易所（后称上交所）申请撤销其他风险警示。根据相关规定，上交所将在10个工作日内决定是否撤销对公司股票实施的其他风险警示。

在云南省委省政府、云南省国资委及控股股东康旅集团的支持下，云南城投连续三年持续转型发展，通过完成资产重组及资产置出等大量工作有效降低了公司负债率，财务状况得到显著改善，挺过了经济下行带来的巨大压力。

公司主营业务持续增长，为云南城投提供长期稳定的现金流。与公司年度审计报告同时发出的《 云南城投置业股份有限公司2023年第一季度报告》显示，公司盈利能力显著增强，归母净利润实现正数。

两年转型 终达摘星脱帽条件

2020年4月27日，正在云南城投推出转型发展计划期间，公司因持续亏损，被上交所实施退市风险警示，股票简称由“云南城投”变更为“*ST云城”。在随后的两年时间里，云南城投启动两次重大资产重组以及其他股权处置等方式出清低效项目，改善财务状况。至2022年报告期末，合并范围内的各级子公司从89家减少至38家，公司归母净利润从2019年27.78亿元减亏至8.12亿元，亏损幅度大幅减小。

2022年12月31日，公司营运资金为-1.11亿元，较以前年度已大幅得到改善；同时，年末归属于母公司股东权益增加至14.73亿元，资产负债率下降至81.16%，财务状况得到显著改善。

随着2022年末重大资产重组基本完成，公司积极实施债务优化。在云南省委省政府、省国资委及康旅集团的统筹安排下，积极偿还部分债务，存量金融债务由年初约100亿元下降至34.74亿元，公开市场债务及涉诉金融债务均已偿还完毕，抵押物逐步释放，债务规模大幅下降。同时，在相关金融机构大力支持下，利息负担大幅下降，债务结构明显优化，资金压力得到极大缓解。公司平均融资成本也从8.31%降至6.14%，抗风险能力进一步提高。

主营业务 推动稳定现金流

随着疫情结束，云南城投经营现金流逐渐向好，公司造血功能将逐步恢复。随着经营情况及资金状况的逐步好转，本公司将通过市场寻找优质资源，提高营收水平及盈利能力，逐步恢复融资造血功能，实现可持续、高质量发展。

与云南城投2022年年度报告同时发布的还有《云南城投置业股份有限公司2023年第一季度报告》。该公告显示，公司一季度营收达3.97亿元，而归母净利润为1.54亿元。

2022年云南城投实现商业管理收入逾9亿元。目前云泰商业运营管理面积约242平方米共10个商场，并外拓了广州荔园、浙江金华等6个项目；“成都 IN99”商场作为公司的首个潮奢商场，通过引入国际、国内潮流品牌，推出各类主题体验活动带动客流量上升，出租率达95%，奠定了行业内良好形象及口碑。特别是2022年底以来，在管的各商场随着经济的逐步复苏，客流量及销售额出现明显回升，运营总收入及利润对业绩贡献比重不断提升。

2022年，公司酒店业务实现收入1.55亿元。下属的成都华尔道夫酒店和大理洱海天域英迪格酒店均拥有绝佳位置优势、各具特色的风格及服务，行业内斩获众多奖项。随着疫情结束，公司酒店业务在盈利基础上迎来旅游爆发增长，仅在2023年一季度，两家酒店的平均入住率均超过65%，经营收入同比增幅超过100%。

云南城投物业作为2021年中国物业服务百强企业，已搭建较为完备的运营管理体系，目前管理面积670万平方米，2022年实现收入1.50亿元。

轻资产运营 伺机再塑辉煌

商管运营和物管行业均拥有巨大的发展空间和市场规模，同时具有轻资产、低负债率、现金流稳定、行业周期性波动影响较小的优势和特点。云南城投将转型为以商管运营、物业管理等核心业务为主的轻资产运营城市综合服务商后，主营业务现金流持续向好，主营业务毛利率37.41%，同比增加1.84%。

截止报告期末，云南城投商业运营业务在内部管理、体系建设、严控成本等方面下功夫，做好在营项目运营管理，鼓励外拓优质商业项目，本年度完成１个项目外拓，体量合计约９.6 万平方米。物业管理方面，公司全面梳理康旅集团旗下物业管理服务资源，寻找合适标的，推动物管业务内部整合，截止 2022年12月31日，已完成6个物业服务项目整合，并已启动部分股权整合类项目的调研工作。

“云南城投目前来看已经完成了转型的第一步，摘星脱帽之后才真正迎来发展机遇。”业内人士认为，云南城投控股股东康旅集团有着大量的文旅、康养、商业体、公建等资源，这些资源为其转型以物业、商管为主营业务的轻资产运营创造了先天的资源优势。但这也可能只是过渡期，不排除云南省委省政府将云南城投纳入全省产业布局，让其发挥更大的作用。