中证智能财讯 经纬恒润（688326）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入28.59亿元，同比增长6.00%；归母净利润亏损1.40亿元，上年同期盈利1.48亿元；扣非净利润亏损1.70亿元，上年同期盈利7890.94万元；经营活动产生的现金流量净额为-9.12亿元，上年同期为-3.18亿元；报告期内，经纬恒润基本每股收益为-1.17元，加权平均净资产收益率为-2.69%。

以10月27日收盘价计算，经纬恒润目前市盈率（TTM）约为-265.57倍，市净率（LF）约为2.81倍，市销率（TTM）约为3.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入11.61亿元，同比增长13.15%，环比增长21.19%；归母净利润-5115.66万元，同比下降206.07%，环比下降3196.41%；扣非净利润-6048.87万元，同比下降236.91%，环比下降256.54%。

2023年前三季度，公司毛利率为27.52%，同比下降1.41个百分点；净利率为-4.90%，较上年同期下降10.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为27.39%，同比下降0.99个百分点，环比下降1.11个百分点；净利率为-4.41%，较上年同期下降9.11个百分点，较上一季度下降4.25个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为-2.69%，较上年同期下降6.86个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为-6.17%，较上年同期下降8.46个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-9.12亿元，同比减少5.93亿元，主要系公司客户使用票据进行回款的比例增加，同时支付给供应商的货款、支付给职工的薪酬及相关费用增加所致；筹资活动现金流净额1.31亿元，同比减少33.26亿元；投资活动现金流净额-1.09亿元，上年同期为-13.38亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-9.02亿元，上年同期为-15.26亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为76.49%。

2023年前三季度，公司期间费用为10.10亿元，较上年同期增加2.91亿元；期间费用率为35.34%，较上年同期上升8.67个百分点。其中，销售费用同比增长4.0%，管理费用同比增长14.8%，研发费用同比增长58.28%，财务费用由去年同期的-7462.20万元变为-7980.40万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少23.87%，占公司总资产比重下降10.44个百分点；存货较上年末增加25.75%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；交易性金融资产较上年末减少49.55%，占公司总资产比重下降3.51个百分点；固定资产较上年末增加70.52%，占公司总资产比重上升3.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付票据较上年末增加132.73%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；合同负债较上年末减少12.75%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；应付账款较上年末增加8.81%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；长期递延收益较上年末增加42.07%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为44.40%，相比上年末上升4.18个百分点；有息资产负债率为2.05%，相比上年末上升1.60个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.84，速动比率为1.29。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为张勇、易方达远见成长混合型证券投资基金，取代了上半年末的景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、合肥韦豪半导体技术有限公司。在具体持股比例上，易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金持股有所上升，张秦、苏州铧兴志诚创业投资中心(有限合伙)、马晓林持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为4401户，较上半年末下降了786户，降幅15.15%；户均持股市值由上半年末的334.04万元上升至378.70万元，增幅为13.37%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。