一直以来，在股民中，固执地认为高换手率的股票高收益或者流动性好，但是这种害人不浅的谎言，早就该被戳穿了！

这里简单解释一下换手率，因为这个指标很多人虽然知道，但是不了解。

我们选择股票的前提是流动性好而且预期收益高，但是高换手率并不意味着流动性好，而且高换手率的股票，预期收益率很低。

一、换手率的计算方式

一般认为，换手率= 成交额/流通股本*100

很简单，但是这个换手率通常没有自由换手率有用。

所谓的自由换手率就是，一般在炒股软件上显示是换手Z的换手率。

换手Z= 成交额/流通市值Z*100

其中，自由流通市值，软件一般标识为流通市值Z，它等于流通市值减去流通股东占5%以上股份(包括一致行动人)的市值，也就说，真正只有流动的筹码就是自由流通市值。

我们以#万科#来说明：

 

这其中，流通市值是等于股价*流通股本，也就说97.2亿的流通股本。

自由流通市值等于股价*自由流通股本，也就说图中64.7亿。

也就说，这64.7亿股本才是可以自由流动交换的筹码，所以自由换手率才是衡量活跃度的关键指标。

这个换手率才是考量市场多少活跃筹码的标准。

二、换手率的几个使用误区

1.错误观点一：高换手率意味着高流动性。

经常看到有人选股说高换手率才可以，意思是可以买得到卖得出。

这话太业余。

高换手率意味着高度的不确定性，并不代表高流动性。

因为，流动性的衡量标准通常是成交额巨大，但是换手率Z一般不超过2%，而且买卖价差很小的股票。

比如茅台换手率不高，但是流动性很好。有些常年几百万成交额的股票，换手率很高，但是流动性很差，想卖都卖不掉。

2..错误观点二：高换手率意味着潜在高收益。

这句话害人几十年了，至今还有无数人相信。

我不分辨，一个图表就可以知道，

这是昨日高换手率股票的日线图，跌幅高达96%。

 

也就是说，你只要根据高换手率的标准，买入高换手率的股票，大概率是亏的爹妈不认。

研究证明，换手率低的股票确实比换手率高的股票有更高的预期收益，前提是这个低换手率股票成交额居前。

三、个人账户的换手率

1.我把个人账户换手率定义为：

一年内买入金额的累积值/(账户余额（入金-出金）)

假如你今年买入了1000万，账户一开始是100万，陆陆续续转入了100万，入金金额是200万，也就是说你的账户换手率是500%，1000万/200万.

研究证明，换手率越高，收益率越低，这也从概率上告诉我们不要过度交易。

2.这里可以引申出来一个收益率就是，我命名为真实收益率：

真实收益率=盈亏总额/交易金额（一年内），比如上面的账户账户年底是220万，剔除200万的入金，盈利是20万，一般是计算的收益率20万/200万，收益率是10%。

但是真实收益率=20/1000=5%，其实你真实收益率5%。

这个收益率告诉我们如果想要提高真实收益率，要么提高净收益，要么降低交易金额。

3.继续延伸一下，量化交易的原理是什么？

假如你有个交易系统，经过测算之后（蒙特卡洛模拟）：

成功率是0.6,每次交易赢就是1.1元，输就是1元，

也就是说预期收益是1.1*0.6-1*0.4=0.26。

如果你进行1000次交易，就可以获利260元。

这就是量化交易的原理，根据预期收益，通过频繁的交易来提高总体收益。

这里面有一点需要说明就是量化交易的每笔交易是独立的。

普通人无法实现高频收益，就只能提高单笔的收益率，比如成功率还是0.6,

每次交易赢就是2元，输就是1元，也就是预期收益是2*0.6-1*0.4=0.8。

这就告诉我们尽量的要提高预期收益，而不是频繁交易，因为你的频繁交易与机器相比等级太差。

四、结论

结论就是一句话，在股市捂股才能挣钱，坐得住才能挣钱，越懒才能挣钱。

就是过度交易不能挣钱，反而亏钱。

所以，凡是教你抄底、追热点，频繁换股，都是在扯淡。

我们要做的就是提高我们的预期收益率，在少数的交易中尽可能的赚取利润