了解期货价格应等于现货价格和持有成本。持有成本理论可用于各种期货产品的定价，只需根据不同目标资产的特点进行修正即可。本节将利用持有成本理论定价股价指数期货（以下简称股指期货）。

　　股价指数是由许多股票加权组成的。常见的股价指数，如S&PSW指数、日经225股价指数、台湾加权股价指数等，一般称为广基指数，即包括数百只以上的股票。股票通常有股息分配。收到股息将降低现货持有成本。因此，买入股价指数的持有成本将等于股价指数乘以利率，然后减少分配的股息。因此，根据持有成本理论和T期到期股价指数期货理论价格F，可以修改为：

　　F=S(1+rT)-∑Tt=0?Dt[I+r(T-t)]

　　其中：DT表示在T点有DT元的股息收入，[1+r（T-t）]为T点1元到期日的本息和。然而，由于股价指数涉及大量股票，S&P500股价指数由500多只股票组成，计算每只股票分配股息的时间和金额似乎更为复杂和耗时。我们通常以股利率的形式来表示。因此，股价指数期货的价格公式可以简单地写成：

　　F=S[ 1+(r-d)T]

　　公式可以改写为连续复利：

　　F=Se(r-d)T　例如：假设股指现货为8000点，无风险利率为6%，股指期货3个月后到期的理论价格是多少？

　　解：根据公式F=S[1+(r-d)T]

　　F=8000[1+（6%14%）1/4]=8000*1.005=8040。

　　因此，3个月后股指期货的理论价格应为8040点。

　　一般指数期货的契约价值(俗称一手价值)将等于期货价格乘以乘数。比如S&P500指数期货价格乘以250，大阪交易所日经225指数期货乘以1000，台指期货乘以200，小型台指期货乘以50，沪深300指数期货乘以300。