我一直觉得去年是港股最难的一年，因为2021年全球股市都在涨，唯独港股大跌，去年恒生指数跌14%，恒生科技指数跌33%，国企指数跌23%，港股历史上跌这么多的年份只有4次。

本来以为过了2021年港股就要否极泰来，虽然不奢求凤凰涅槃，但至少也应该触底企稳，没想到一切都是幻想，港股就像扶不起的阿斗，2022年开年之后依然持续走弱，到3月份更是变本加厉，持续大跌，截止2022年3月5日，恒生科技在2022年跌了20%左右，指数向下突破20000点大关。

一个成熟资本市场为什么会沦落至此？

 

港股到底有没有投资价值？

 

现在该撤离还是买入？

 

……

当一些显而易见的问题频繁地出现在各种论坛网站里时，我感受到了多数人的恐惧和港股的布局价值。

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，巴老的话一遍又一遍地浮现，港股的恐慌愈烈，见底的信号也就越明显。

一、博弈利空

港股见底的第一大标志是逻辑利空。

中美博弈由来已久，之前是在科技领域，现在或未来可能会蔓延到金融领域，这种利空是逻辑上的利空，就像一个公司的护城河被持续挤压，有变窄的风险，所以港股才跌的肆无忌惮。

这种类型的利空在历史上也发生过，1997年索罗斯“狙击”泰铢和港币，引发“亚洲金融风暴”，虽然香港在大陆的支援下挺过难关，但当时的恐慌延续了好几年，金融市场一片混乱。

金融领域的打压归根结底还是对资金的打压，任何一个资本市场，只要有足够的资金，都有很强的生命力，但如果资金源头被限制，不但金融市场会熄火，好公司也会更难培育。

美国在金融领域打的牌有两张，一个是加息，一个是退市中概股。

关于加息，已经是板上钉钉的事，利空是必然发生的，我相信很多机构和散户都有心理预期。

但退市中概股带来的影响却是致命性的。

关于为什么会退市中概股这里不展开说了，规则上的问题还是需要国家层面协调解决，但最终结果怎么样，谁也说不好。

如果美中概股大面积退市，那就相当于关闭了一个非常重要的融资渠道，这对公司的发展影响非常大，两地上市的公司稍微好点，即使在美退市，在港依然可以正常融资，如果只在美国上市，风险会非常大。

现在港股无脑下跌的原因就在于此。

从港股历史看，这次的利空不亚于当年的金融风暴，但金融风暴过后港股长驱直入，持续走牛，这是由香港资本市场本身活力决定的，这次的杀跌之后我觉得同样会雨过天晴，长空如虹。

二、估值见底

港股见底的第二大标准是估值见底。

目前港股估值处于绝对底部位置，3日之后港股仍然持续大跌，所以港股各大指数估值都已经处于历史底部，有些甚至低于历史最低位置。

估值见底往往就意味着整个市场见底，想想2018年的A股，延绵下跌后最终开启大反弹。

港股估值见底是一个积极信号，但从企业选择上市的角度看，很多企业也是优选港美上市，是因为港股的优势要明显好于A股。

第一，香港市场成熟，估值低相比A股

在港股的成交额结构中，机构和个人的占比大约是7：3。机构投资者多，个人投资者少，这和我们A 股的投资风格相反。对我们有什么好处？当个人投资者过多时，就会出现少量的机构和大户坐庄操控股价来“套路”散户。所以，有时候散户亏损真的不是炒股技术差，而是庄家套路深。港美股机构多，散户少，其市场风格相对A 股来说更加理智，对散户来说比较友好。

第二、优质公司数量多

腾讯、阿里巴巴和美团、小米等这些优质的互联网公司都是在香港上市。如果你想投资这些全球知名公司，都可以通过港股市场进行投资！

第三、交易更加灵活

港股实行的是T+0交易制度，当天买入可以当天卖出，交易比较灵活。可以在我们决策失误的时候及时卖出调整。

在估值见底的情况下，港股的优势更加凸显。

三、情绪恐慌

我有个朋友投资从来不看基本面、技术面和逻辑，也不买股票，只买大盘指数基金，在各大论坛看投资者情绪，感受到群体恐慌的时候买入，感受到群体高潮的时候卖出，拿捏非常精准。

多数人的情绪一直以来都是股市的反向指标，而港股目前的恐惧氛围已经越来越浓。

腾讯从720跌到了330，阿里巴巴从300跌到80，美团从460跌到了110，小米从36跌到12，现在小米只有3000亿港元市值，一众“最有希望公司”全部腰斩，港股相关基金也基本一跌到底。

乌俄战争，疫情反复，通货膨胀，金融打压，公司退市，美国加息……其中的任何一个都足以让股市大跌，而这次叠加在一起，港股的恐慌情绪可想而知。但只有恐慌情绪下才会制造出最佳的买点，价格偏离价值越远，投资者买入也就越划算。

2022年是港股最难的一年，但也极可能是港股见底的一年，纵观国内外股市，超跌之后，必有反弹。