1、盈利能力可以从2个角度去看。一是营业收入角度，二是资产角度。

2、营业收入角度，即营业收入有多少可以转化为利润。资产角度，即股东投入加上有息负债合计产生多少利润。

3、营业角度主要有三个指标：营业利润率=（营业收入-营业成本-三费）÷营业收入；毛利率；净利率

4、资产角度主要有两个指标：ROE、ROA

5、巴菲特的最爱——“经济商誉”：不记录在公司财报中，却能给公司带来巨额的收入的隐形资产。

6、ROA是在ROE的基础上考虑了杠杆因素。同样的ROE，杠杆更小（即ROA更高）的企业有更强的盈利能力，且承担更小的风险。

7、杜邦分析：ROE=（净利润/营业总收入）*（营业总收入/总资产）*（总资产/净资产）。第一个括号代表“高毛利”、第二个括号代表“高周转”、第三个括号代表“高杠杆”。

8、高毛利是产品差异化战略。高周转是薄利多销战略。高杠杆是风控战略。

9、通过高毛利战略实现高ROE更能代表企业竞争力。

10、净利率=净利润/销售收入。注意：

不能扣除少数股东权益，要直接采用净利润数据。

要扣非、扣补贴、扣投资收益。

11、净利率高的行业或企业，不惧怕行业调整。

12、注意行业差别，不能光看净利率。比如商超、餐饮行业，靠的是周转、翻台率。

13、净利率太高时往往并不是一个好的投资时点。特别是竞争还不充分的行业，比如动力电池。

14、净利率偏低也可能是投资机会。这点要和历史比较、和同行比较。

15、识别问题公司。太高的净利率要自觉性怀疑。

16、重资产行业，固定费用占比很大，其销售收入（销售增速）对净利率的印象很大，无论向上还是向下，都要保持警惕。“规模经济”，比如汽车行业、制造业等。

17、毛利率太高时往往也不是一个很好的投资时点，逻辑参考净利率。

18、毛利率偏低时，更要谨慎。这点和净利润率低不同。

19、ROA=净利润÷总资产。轻资产行业ROA较高，这是比较好的商业模式。

20、ROE=净利润÷净资产。这里的净利润是指归母净利润。

21、理论上，ROE越高越好，但不能用于指导投资。选择ROE高点买入并不一定是一笔好投资。所以，不能迷信高ROE，要具体分析。

22、找出期间费用率的异常指标，和同行对比，和历史对比，从而挖掘潜力。

23、盈利的含金量指标：盈利现金比率、销售现金比率、扣非净利润/净利润。