在新加坡股票市场，卖空（short sell）这个词近年热度上扬，因为有多家挂牌公司被卖空专家狙击，其中两家后来从海峡时报指数成份股名单中除名。最受瞩目的是来宝集团（Noble Group），它遭狙击后股价至今损失超过80％。

缺流动性股票卖空须谨慎

这类在股市中闹得沸沸扬扬的卖空行动，是由卖空专家用研究报告和股票作为炮弹，出其不意地展开狙击，并非一般股民的卖空活动。但原理是一样的，卖空者期望在较高价卖出，股价大跌后再低价买回了结卖空盘位，从买卖价差中赚一笔。与对敲（contra）不同的是，卖空者不必在结算期内清掉盘位，而且卖空只是单向地看跌（先高卖再低买）。

股票被狙击的公司对卖空者可能作出猛烈反击，因此卖空专家的角色并不讨好。不过，卖空活动所扮演的角色，获得国际承认。而新加坡金融管理局的立场是卖空活动可以改善“价格发现”的过程和维持市场纪律。

股市新手应谨慎对待卖空，胡乱卖空可能得付出惨重代价，特别要警惕的是卖空缺乏流动性的股票。

即便是卖空专家，也不一定能在卖空行动中成功赚一笔。有关股票被卖空后，可能股价跌幅不大或者迅速回弹，使卖空者面对亏大钱的风险。因此卖空者在股价已比较低时、在股市完成一轮下调后（例如1月效应造成的股价下调后），会暂时收手离场，避开缺少卖家和股价回弹的风险。

新加坡股市卖空

必须是借票卖空

“卖空”给人不持有该股却进场卖出的意思，而且除了佣金之外，无需多少交易成本和本金。但这类无票卖空在新加坡股市是不被允许的。本地股市的卖空活动都必须是借票卖空，面对借票成本。

卖空者是通过市场中介（例如证券行）借得股票。新加坡交易所的中央托收公司（CDP）也提供证券借贷服务，它向股东借票，转借给他人（卖空者），扮演股东和借票者的交易对方。卖空者的借票成本可达股票价值的6％（年率），详见新加坡交易所网站关于证券借贷的网页。股东借出股票，可赚取达4％（年率）的收入。

被卖空专家盯上的往往是缺乏透明度、有充足股票供借出、股价涨幅太大、债务太高的公司。因此，卖空者的存在，在某种程度上能让挂牌公司不敢对企业治理掉以轻心。