昨天高开没冲上去之后，今天市场就迎来了分化，上证指数下跌0.29%，创业板微涨0.09%，不过中位数0.4%，主要是前两天大涨的汽车和房地产有所回调。不过外资还是非常看好，持续流入40亿，整体算是符合预期的一天。

 

市场没啥好聊的，我们继续聊聊基金吧。

这两天有朋友有疑问，指数基金透明，可以随时查看估值，并且指数有“长生不死”的能力，可以定投，也比较适合定投。但是主动基金由于其本身的持仓不透明，又容易受基金经理的能力影响，所以主动基金不适合定投。

 

那主动基金真的不适合定投吗？

首先，这里我们要搞清楚两个地方，什么是主动基金，按什么标准定投？

主动型基金是根据股票基金投资理念的不同进行的分类：一般主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。

 

通常市面上有两种主动基金，一种是专门投资某个行业的行业主动基金，比如代表的基金有中欧医疗健康混合A（003095），基金经理是葛兰。

另一种算是混合主动基金，比如张坤的易方达优质精选混合（110011）。

 

其次，按什么标准定投。其实很多人认为主动基金不适合定投，除了基金经理个人能力不好把控，更多的是由于看不到持仓，无法明确的知道估值情况，所以不适合定投。

 

夹头哥反而认为，如果主动基金经理的能力强的话，定投主动基金获得的收益相比定投指数基金会更高。我们只需要解决主动基金估值的问题，其次会挑选一些优秀的基金经理，具备这两项能力，我觉得就可以定投主动基金。

 

主动基金怎么看估值

我先说一下行业主动基金：其实行业主动基金还比较好判断一些，一般情况下，一个行业，上市公司数量不会太多，对于一只基金如果只配置一个行业，大概率会从市值大的公司到市值小到公司基金配置，而一般相应的行业指数也是这样的，我们大致看一下这只基金的前十大重仓和对应的行业的指数做一个对比，差不太大的情况下，我们就可以参考相应的指数的估值，在低位的时候购买对应的行业主动基金。我们还是拿葛兰的基金做比较，可以看出其实持仓大差不差。我们在把中证医疗的估值和基金的走势进行比较发现，相关性非常的高。

 

 

针对非行业的主动基金：此类主动基金的估值判断相对有一些难度，由于这类主动基金的持仓行业分散，无法通过行业指数参考。

但我们知道，大多数优秀的主动基金规模都比较大，一般都是百亿以上，千亿的也有几个。那这样规模的基金，如果要配置的话，大概率会从沪深300指数的成分股进行选择，因为如果选择规模太小的公司，无法完成大规模金额的配置。

 

所以首先可以参考沪深300指数的估值，因为当沪深300指数的估值已经很低了，大概率整个股票市场的股票的估值也已经比较便宜了；

 

其次我们再看看基金经理的前十大持仓，如果是比较分散的，比如朱少醒的富国天惠，那我们就参考沪深300的估值进行投资。

 

如果是前十大持仓比较集中于某个行业的，我们在参考沪深300的同时在叠加一个行业的估值判断，比如张坤的易方达优质精选偏酒类一点点。都比较低的情况下那是最完美的建仓机会。从上图可以看出易方达优质精选的涨跌和中证白酒的估值重合度非常高的。

 

通过这两个方法，几乎可以判断大部分主动基金的估值，估值判断出来我们可以在地位进行投资，高位进行止盈的操作。

 

不过任何投资都有风险，这种方式也不例外，一方面基金经理过去的能力不代表未来的能力，如果选择的基金的基金经理出现问题就会容易出错。另外在估值判断的时候由于我们无法获得最新的持仓数据，判断会有误差。

 

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华夏幸福公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等，亲儿子就是亲儿子。

 

11月已经结束，整体行情非常不错，沪深300涨幅10%，上证涨幅8.9%，创业板比较拉涨幅3.5%，最猛的是恒生指数26%，恒生科技指数19%，难道是春耕行情已经开始了？