投资理财培训到现在，感觉不长也不短，在努力着坚持着。

这让我不由想到，一次读书时候，发现在非洲炎热沙漠地带，一种小花却能顽强地生长着，小花叫依米花，当花籽落到沙土时，总能生根大地，并花上5年的时间艰难完成根须穿插，然后一点点积蓄养份。

到第6年的春天，它才吐绿绽翠，开出一朵四色小花，格外美丽而神奇！让人叹惜的是，花期只有两天。这一切对一朵小花来说是多么的短暂而又艰巨的工程，对于我们来说，它的生命是多么的可贵和礼赞！

生命来之不易，生命是短暂的，因而尤为宝贵。而我们呢？一路走到今天，我们如何才能比依米花生活更优质更美丽呢？

今天分享学习可转债套利技能——

掌握3 个关键：100 元以下买入、处在转股期内、优质可转债。

在 100 元以下买入处于转股期内的优质可转债，这种套利方法的逻辑是上市公司为了不还本付息，在转股期内有动力让可转债的价格上涨到 130 元以上，迫使可转债持有者把手中的可转债转成股票。

也就是说上市公司只要不想还钱，可转债在转股期内的价格可转债套利至少要有 15 个交易日不低于 130 元才行，所以在 100 元以下买入，未来可转债极大概率会涨到 130 元以上。

在 100 元以下买入是以防最坏的情况出现，并持有到期获得本金和利息。在 100元以下买入能提高未来的收益率。买入价格低于 100 元越多越好，能低于 90 元未来的收益率就更高。

为什么要买入处在转股期内的可转债呢？

因为处在转股期内的可转债 在连续 30 个交易日中有 15 个交易日价格大于 130 元的情况下，上市公司就可以强制赎回，所以处在转股期内的可转债价格更容易上涨。可转债的剩余年限越短越好。如果可转债的价格在可转股日前 1-2 个月出现了很好的价格。比如，在 90 元左右。

为什么要买入优质的可转债呢？

优质的可转债更容易涨到 130 元以上被强制赎回。优质的可转债不是指非常优秀的上市公司发行的可转债，恰恰相反非常优秀的上市公司发行的可转债不会被强制赎回的可能性反而更大，因为非常优秀的上市公司往往有大量现金，到期还本付息对它们没有压力，而可转债的利息一般都很低，以很低的利息使用 6 年借款，到期还本付息也很划算。

由于非常优秀的上市公司股权更有价值，它们并不那么希望让可转债去转股，所以非常优秀的上市公司没有动力让可转债涨到 130 元以上。这里优质的可转债指普通上市公司发行的可转债，这些上市公司账上的现金不如有息负债多，可转债到期还本付息有一定的压力，它们更有动力让可转债转股。当然，上市公司的财务状况不能太差，太差就有可能会出现债务违约。

怎么查到上市公司既不是太好也不太差呢？

通过上市公司的三大财务报表分析——

比如，一只可转债在 2022年 8月 26日最低价格到了98元，价格低于 100 元，符合条件；转股日符合条件。那么这可转债是不是优质可转债呢？财务报表可以看到信息在 2022年 6 月 30 日的现金远小于有息负债，如果不转股到期还本付息的话，压力很大，所以有较强的动力通过强制赎回迫使这可转债的持有者转股。

看到 2017年到 2021年万达信息的净利润都为正，而且每年的利润金额在3 亿元左右，这说明未来 2 年连续亏损的可能性很小，不会被暂停上市。但是5 年的经营活动产生的现金流量净额总和小于 0，未来几年的偿债压力会变得更大而不是更小，让转股的可能性远远大于还本付息的可能性。

什么时候卖出呢？

一是上市公司发布强制赎回公告的第 2 天开盘，这个时候卖掉总收益率一般会比较高。

二是价格在 100 元以上，股票或指数基金等其他投资工具出现了非常好的价格，这个时候卖掉可转债买进股票或指数基金会获得更高的长期收益。